LabMatFina4.pdf

(81 KB) Pobierz
Laboratorium 4:
Proszę o wstawianie komentarzy przy istotnych komórkach.
Będą potrzebne funkcje NPV, IRR, MIRR, DURATION, YIELD, PRICE i DATA
(funkcje finansowe wymagają wprowadzania dat przy pomocy funkcji DATA, a nie jako
liczby). Jeżeli jakaś funkcja jest niedostępna i zwracany jest błąd #NAZWA?, należy
załadować dodatek Analysis ToolPak (Narzędzia−→Dodatki−→Analysis ToolPak)
1.
20.04.2011 inwestor kupił 20 trzyletnich obligacji skarbowych o zmiennej stopie
procentowej o terminie wykupu dnia 1 lutego 2013 r. Cenę obligacji określa wzór
n
100(1 +
365
·
0, 0407), gdzie
n
jest liczbą dni od dnia emisji (1.02.2011). Odsetki od
obligacji są naliczane od wartości nominalnej (100 zł) w sześciomiesięcznych okre-
sach odsetkowych i wypłacane 1.08.2011, 1.02.2012, ..., 1.02.2014. Stopa procentowa
w pierwszym roku odsetkowym wynosi 4, 07%. Zakładając, że w drugim roku stopa
wyniesie 4,60%, a w trzecim 4,20% obliczyć IRR tej inwestycji. Przyjąć, że stopa w
danym okresie odsetkowym jest połową stopy rocznej. (W istocie do obliczania odsetek
bierze się rzeczywistą liczbę dni, patrz
http://www.obligacjeskarbowe.pl)
2.
a) Inwestycja jest określona ciągiem płatności -1000, 100, 200, 300, 400, 500. Obli-
czyć NPV tej inwestycji dla stopy 5%.
b) Wprowadzając do arkusza Pokrętło (Narzędzia→Dostosuj→Formularze→Pokrętło)
i łącząc je z odpowiednią komórką poobserwować jak zmienia się NPV przy zmianie
stopy od 1% do 12%.
3.
a) Inwestycja jest określona ciągiem płatności 0,504, -1,91, 2,4, -1. Obliczyć IRR tej
inwestycji.
b) Wprowadzając do arkusza Pokrętło i łącząc je z odpowiednią komórką poobserwo-
wać jak zmienia się IRR przy zmianie podawanej przypuszczalnej wartości IRR.
Odp. dla stóp
r
17, 1% IRR=11%, dla stóp 17, 1%
r
17, 5% IRR=43%, dla
stóp 17, 6%
r
32, 9% IRR=25%, dla stóp 33%
r
33, 3% IRR=11%, dla
stóp 33, 4%
r
34% IRR=43%, dla stóp 34, 1%
r
34, 7% IRR=11%, dla stóp
r
34, 8% IRR=43%.
4.
a) Przy danych z zadania 2 przypuśćmy, że przychody będą reinwestowane po stopie
6%. Obliczyć MIRR.
b) Obliczyć wartość przyszłą (w chwili 5) i obecną (w chwili 0) przychodów.
5.
a) Obliczyć wewnętrzną stopę zwrotu dla obligacji o nominale 100, wygasającej za
4 lata, o cenie obecnej
P
0
= 95 zł i kuponach półrocznych 8%.
b) Obliczyć średni czas trwania tej obligacji.
6.
10 000 zł ulokowano na 1-dniowej lokacie odnawialnej, przy nominalnej rocznej
stopie 4,25%.
a) Jaka jest roczna stopa efektywna? (Można zastosować funkcję EFFECT);
b) Jaka jest równoważna roczna stopa nominalna lokaty półrocznej: b1) bez uwzględ-
nienia podatku Belki (Można zastosować funkcję NOMINAL); b2) z uwzględnieniem
podatku Belki.
7.
Informacja z 3.11.2011:
Spadają notowania greckich obligacji. Niższe ceny przy sta-
łym oprocentowaniu (4% w przypadku obligacji zapadających w sierpniu 2013r.) skut-
kują wzrostem rentowności. W czwartek rentowność obligacji 2-letnich podskoczyła o
przeszło dziesięć punktów procentowych, sięgając 107,2%.
a) Stosując funkcję PRICE obliczyć cenę obligacji o nominale 100
¿
w dniu 3.11.2011
przyjmując jako datę emisji 1.08.2011, a datę zapadalności 31.07.2013. Kupony roczne.
b) Przy pomocy funkcji YIELD obliczyć rentowność, gdyby dokonać zakupu obligacji
w cenie 40
¿
.
Wzory:
IRR inwestycji to stopa
r
∗
taka, że
n
I
0
=
j=1
C
j
(1 +
r
∗
)
−t
j
.
(1)
a
średni czas trwania
(duration)
D
to
n
D
=
j=1
t
j
C
j
(1 +
r
∗
)
−t
j
.
I
0
(2)

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika:

Zgłoś jeśli naruszono regulamin